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Jun 29, 2023

Industrie des plastiques : cinq facteurs à surveiller en 2023

Michael Benson et David Evatz | 26 janvier 2023 Comme au début de chaque

Michael Benson et David Evatz | 26 janvier 2023

Comme au début de chaque année, il n'y a aucun moyen de dire avec certitude ce que les quatre prochains trimestres apporteront à l'industrie des plastiques. Malgré la hausse de l'inflation, les tensions géopolitiques et d'autres défis au cours de l'année écoulée, l'activité de fusions et acquisitions dans le plastique en 2022 a généralement été conforme aux moyennes historiques. À l'approche de 2023, voici cinq facteurs que nous surveillons pour voir leur impact sur le marché des plastiques.

Les entreprises surveillent l'état de l'économie américaine et mondiale, et beaucoup se préparent à une récession potentielle qui pourrait avoir un impact sur la demande de produits dans certains segments, réduisant en fin de compte les revenus des fabricants de plastiques.

La gravité et la durée d'une récession potentielle affecteront certainement le marché. Auparavant, même en 2022, les défis comprenaient la chaîne d'approvisionnement et les problèmes de main-d'œuvre liés à la pandémie. Aujourd'hui, alors que certains obstacles de la chaîne d'approvisionnement se sont améliorés, un environnement récessif impacte la demande, en particulier pour les produits industriels cycliques et de consommation discrétionnaire. À titre d'exemple simple, un consommateur est moins susceptible de faire un achat discrétionnaire important alors que l'inflation et les taux d'intérêt élevés entraînent une dépense plus importante en proportion de son revenu.

Cependant, tous les marchés finaux ne seront pas touchés négativement au même degré. Servir un marché final stable et plus résilient tel que le médical ou l'emballage dans une récession plus large peut permettre à un fabricant de plastiques de résister assez bien aux tendances économiques négatives, ce qui se traduit par le potentiel d'une solide année de croissance en 2023 si le marché final d'une entreprise fonctionne bien.

Fin 2022, les prix des matières premières ont commencé à baisser en partie en raison de l'amélioration de la dynamique de la chaîne d'approvisionnement et d'une offre excédentaire de certains types de résine. Étant donné que les prix de la résine représentent un coût si important pour la gestion d'une entreprise de plastiques, les entreprises sont impatientes de voir comment les prix vont évoluer en 2023. Actuellement, il semble que la baisse de la demande dans certains segments de marché contribue à des prix de résine plus bas et plus stables dans certaines catégories.

Tout au long de 2022, la Fed s'est efforcée de gérer l'inflation en augmentant les taux d'intérêt tout en essayant d'éviter de nuire à l'économie par une augmentation excessive des coûts du capital. Toute diminution de l'inflation ou hausse future des taux d'intérêt aura des répercussions sur les entreprises de plastique et sur le marché global des fusions et acquisitions.

À mesure que les taux d'intérêt augmentent, théoriquement, un acheteur ne peut pas payer autant pour des objectifs si le coût du capital est plus élevé, ce qui peut faire baisser les valorisations de l'entreprise dans certaines situations et ne pas s'aligner sur l'objectif du vendeur. Cela peut amener certaines entreprises à retarder une vente jusqu'à ce qu'une valorisation potentielle corresponde mieux à leurs attentes. Cependant, étant donné que la plupart des entreprises du secteur des plastiques utilisent généralement un niveau d'endettement plus modéré pour financer les acquisitions par rapport à de nombreuses autres industries, cet impact peut être plus modéré.

Au cours des deux dernières années, les entreprises de plastique ont dû payer une prime pour la main-d'œuvre dans un marché de l'emploi qui se resserre. La pénurie de main-d'œuvre semble se stabiliser, ce qui offrira à ces entreprises plus d'options pour maintenir la continuité d'un bassin de main-d'œuvre de qualité.

En fin de compte, alors que beaucoup s'inquiètent du potentiel d'une récession et d'une baisse de la demande sur des marchés finaux spécifiques, un marché final stable pourrait permettre à 2023 d'être une année forte pour certaines entreprises de plastiques. Bien que des vents contraires existent sous la forme d'inflation et de taux d'intérêt en hausse, il semble que le prix de la résine et l'offre de main-d'œuvre se stabilisent.

Du point de vue des fusions et acquisitions, l'activité a ralenti au cours du second semestre 2022, l'inflation et les hausses des taux d'intérêt ayant commencé à avoir un impact sur l'activité des transactions. Bien qu'il continue d'y avoir des vents contraires et des défis économiques dans certains segments, il existe toujours une demande importante d'entreprises de plastiques de haute qualité de la part d'acheteurs stratégiques et financiers, ce qui devrait stimuler l'activité de fusions et acquisitions en 2023.

À propos des auteurs

Michael D. Benson est directeur général du groupe de banque d'investissement de Stout. Il est responsable de l'exécution des opérations de banque d'investissement, qui comprennent les fusions, les acquisitions, les cessions et le placement privé de la dette senior, de la dette subordonnée et des titres de participation.

David M. Evatz est responsable de la pratique de l'industrie des plastiques et de l'emballage au sein du groupe de banque d'investissement de Stout. Il possède une vaste expérience des fusions et acquisitions, ayant exécuté de nombreuses opérations de fusions et acquisitions et de financement d'entreprise, y compris des missions d'achat et de vente, des rachats par emprunt, des coentreprises, des attestations d'équité et le placement privé de dette senior, de dette mezzanine et de titres de participation.

Stout propose une gamme complète d'alternatives stratégiques, notamment des conseils en matière de fusions et acquisitions (M&A), de levée de capitaux privés, de couverture de sponsors financiers et d'autres services de conseil financier aux entreprises familiales, aux sociétés de portefeuille de sociétés de capital-investissement et aux divisions de grandes entreprises.

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